灵武| 平鲁| 玉树| 元坝| 南充| 青冈| 那坡| 西宁| 化德| 单县| 公主岭| 新宾| 安乡| 大宁| 苍山| 余干| 宣城| 清丰| 咸阳| 平阳| 潞西| 肥东| 阳东| 临泽| 雷波| 固镇| 沙洋| 金溪| 大关| 连城| 沁源| 宿迁| 海南| 铁山| 革吉| 科尔沁左翼中旗| 隆化| 剑川| 广水| 长垣| 获嘉| 衡水| 徐水| 新密| 保定| 合阳| 修文| 贵池| 平陆| 黑河| 涠洲岛| 漳平| 花莲| 铁岭市| 乐昌| 塔什库尔干| 水城| 翼城| 兖州| 遵义县| 江孜| 胶南| 临海| 林芝镇| 同安| 黎城| 池州| 台中县| 兴宁| 平谷| 安乡| 泰兴| 泸溪| 孝昌| 临潭| 灌云| 乾安| 古田| 横山| 饶阳| 印江| 长安| 抚州| 金山屯| 青田| 惠来| 海门| 漠河| 泗县| 泉州| 临洮| 嘉定| 云安| 全南| 景泰| 仁怀| 峨眉山| 彰化| 黄平| 三都| 博湖| 高台| 开鲁| 龙江| 攀枝花| 昭平| 肇源| 新蔡| 西吉| 台中县| 鄂温克族自治旗| 白沙| 宜良| 澄城| 周村| 聊城| 湖北| 浮梁| 石渠| 景德镇| 余庆| 河曲| 雷州| 泰顺| 巴中| 连南| 五寨| 东兴| 喀喇沁左翼| 高县| 凤县| 绵阳| 曲沃| 平乐| 泾源| 合肥| 定西| 麟游| 赣州| 贡山| 鹰潭| 丰镇| 宣恩| 长春| 宜黄| 平远| 包头| 凤山| 涪陵| 岳普湖| 鹤壁| 周口| 应县| 北戴河| 莱阳| 剑阁| 达拉特旗| 怀安| 洋县| 金平| 六枝| 安远| 石阡| 临城| 塔城| 乌拉特后旗| 墨竹工卡| 弓长岭| 沈阳| 胶南| 政和| 科尔沁右翼中旗| 乐山| 商水| 休宁| 房山| 大方| 略阳| 始兴| 营口| 固安| 泗阳| 信阳| 汉沽| 修武| 乌兰察布| 玛纳斯| 大同县| 南昌市| 南芬| 黔江| 保山| 北碚| 眉山| 云浮| 满城| 台山| 洋县| 珊瑚岛| 阿荣旗| 井研| 阳信| 澄江| 中阳| 镇雄| 榆社| 民勤| 上蔡| 清苑| 罗定| 新源| 宁津| 扶绥| 师宗| 泾阳| 肇庆| 蠡县| 拉孜| 钓鱼岛| 南山| 云溪| 阜康| 柳州| 绥芬河| 呼图壁| 三穗| 富蕴| 西平| 互助| 南平| 嵊州| 台前| 茄子河| 平鲁| 富源| 阿鲁科尔沁旗| 大连| 兰溪| 惠水| 泗水| 孟津| 同心| 汉阴| 祁连| 溆浦| 修武| 石狮| 饶平| 平度| 南充| 壤塘| 淇县| 平昌| 兴安| 任丘| 崇阳| 邛崃| 海门| 耒阳| 阳山| 德化| 六合| 孟村|

中加旅游年开幕 加拿大有望成出游热点

2019-09-18 21:52 来源:tom网

  中加旅游年开幕 加拿大有望成出游热点

  “村集体经济+旅游”模式。”广西桂林市兴安县崔家乡神仙田村村村民唐某某拿着县纪委干部送来的《深化扶贫领域腐败和作风问题专项治理监督卡》时说。

植保站进行了技术培训讲座,水果站就如何具体开展工作进行了人员安排和分工,全县再次拉响了柑桔黄龙病的警钟。(完)

  山民们在峒场里劳动、生活,常用唱山歌的娱乐方式来交流思想感情,他们劳动时唱、休闲时唱、求爱时也唱。”鹿寨县鹿寨镇独羊村大路屯贫困户韦忠明说,因为没有本钱和技术,他把自家的田地流转给广西鹿寨聚鑫水产养殖专业合作社小龙虾种苗培育基地,自己全年在基地做固定工。

  为加快实施标准化蚕房建设,该县采取财政资金补助的办法,对建成养蚕大棚、安装水帘空调和省力化轨道的标准化蚕房,按每平方米补助300元的标准给予扶持。创新招商方式,采用网上招商、精准招商、定点招商、以商招商、中介招商、专业招商等形式,主动搞好优势产业对接,引进一批“短平快”项目,力争在短期内取得明显成效。

会上,与会人员就我县的葡萄产业发展现状和取得的成绩做交流发言,并就存在的问题进行提问,两位专家针对存在的问题给出了建议性的指导意见。

  在开展精准脱贫攻坚上,该镇以服务基层、服务群众、服务发展为目标,以开展“服务提速”行动为载体,大力推行“一线工作法”。

  玫瑰岩坐落于炎井河谷口的龟山上,离炎井温泉8公里,因洞内有两朵红白的钟乳石玫瑰而得名。选手们可以与溶岩峰林、地下河、天坑、竖井擦肩而过,用双脚丈量这座天然的“喀斯特地质博物馆”,感受大自然的鬼斧神工。

  融安龙舟竞赛夺标奖品用烧猪,是从民国三十八年开始,那次举办龙舟赛有二十八支龙舟队,当时长安镇河边街龙舟队和浮石鹭鹚洲龙舟队最为出名,两队旗鼓相当,赛前两龙舟队就许诺,谁输谁就给胜者一头烧猪,最终,河边街龙舟队夺得第一名,鹭鹚洲龙舟队第二名,鹭鹚洲龙舟队买了一头全烧猪,敲锣打鼓放鞭炮送到河边街龙舟队,两龙舟队友谊更加深厚,一时成为美谈,后来烧猪就成了龙舟赛的奖品。

  兴安县人民政府主要负责人告诉记者,“中国最美文化休闲旅游名县”是兴安继获得“中国十大魅力名镇”、“中国历史文化名县”、“中国十佳最美小城”、“全国旅游标准化省级示范县”等称号后,获得的又一殊荣。人民网全州3月26日电“我们将集全县之智,举全县之力,聚全县之才,大力实施工业兴县、工业强县、工业富县战略……”日前,全州县召开全县加快工业发展动员部署会,会上,全州县委书记林武民满怀豪情,吹响了重振全州工业雄风的号角。

  县委常委、副县长李首群通报了阳朔县建立应急管理标准体系,提升县综合应急管理水平工作情况。

  (文齐军)(责编:许荩文、庞冠华)

    资助标准:(一)区内高校每生一次性资助金额500元。(蒋艺)(责编:陈露露、张红璐)

  

  中加旅游年开幕 加拿大有望成出游热点

 
责编:

转自微信公众号 面包财经(mbcaijing)

十多万员工、两万多家店铺,即将以私有化从港股谢幕的昔日“鞋王”——百丽国际体量依然庞大。但在同店销售额不断下滑、员工成本却持续上涨的背景下,庞大的店铺和员工数量——这些曾经让百丽成功的因素,正压得百丽喘不过气来。

根据要约,百丽国际私有化估值为531亿港元,不仅较其巅峰时刻的总市值减少千亿,甚至低于百丽国际十年前IPO时的总市值。

20多年前,百丽凭借“纵向一体化”的商业模式,打通从设计、生产、物流到终端销售的整条鞋业产业链,成为中国销售量最大的女鞋零售商。10年前,香港上市,在资本推动下,终端销售网点迅速扩张,总数超过两万家,覆盖超过2000家百货公司,员工总数最高时曾一度超过12万人。

成也萧何败也萧何。在百货业鼎盛时期,百丽国际分享行业红利,市值一度超过1500亿港元。但当百货这一业态被电商和新型购物中心所冲击,百丽也成为最大的受害者之一。

千亿市值蒸发:百丽国际低价私有化

根据公告信息,包括百丽执行董事于武、盛放及高瓴资本、鼎晖投资组成的联合要约人,将以每股6.3港元收购百丽所有已发行股份。如果要约达成,百丽将以估值约为531.35亿港元从港交所退市。退市之后,高瓴资本将成为百丽国际的大股东。

尽管私有化要约价格溢价较停牌前溢价19.5%,但其实并不算高。之前,银泰商业的私有化价格,较停牌前溢价42.26%。

2013年时,百丽国际的总市值曾一度突破1500亿港元市值相比,私有化的估值与巅峰时期相比,已经蒸发了约1000亿港元。事实上,这次私有化估值甚至不及百丽2007年上市时的市值;2007年5月底,百丽上市首日时的市值为670亿港元。

百丽低估值背后,是其较为低迷的业绩表现。2017财年中期(截至2016年8月底),百丽收入为195.26亿,同比上涨0.86个百分点,净利润为17.32亿,同比大跌19.72%。实际上,2016财年百丽净利润已大跌了38.41%。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际总营收与净利润:

百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。

鞋王崛起:无百不成商的时代

百丽国际的前身,最早可以追溯到1981年,其创始人为邓耀,现年已83岁,当时主要在香港从事鞋类贸易。

1991年,盛百椒加盟百丽担任总经理,自此,开始了长达27年的“邓盛配”时代,并着手拓展内地零售业务。当时,由于内地零售业并没有向外资开放,港资背景的百丽无法直接在内地开设零售网点。但是通过代理模式,曲线建立了自己初步的分销系统。

1997年,百丽国际对分销系统进行整合,推行特许经营模式,百丽的销售网络迅速扩展,主要集中在百货渠道。在内地零售市场对外资开放后,特许经营模式转变为直营模式。

当时,中国百货业正处在高速发展的黄金时期,2006年百丽的店面数量已达到3828家,不仅成为最大的女鞋零售商,同时也成为耐克和阿迪达斯体育服装业务在中国最大的代理商。

2006年百丽拥有中国十大女鞋类品牌的其中四个品牌,百丽旗下的百丽、天美意、思加图、他她四个品牌的市场份额就高达17.7%。

2007年百丽在香港上市,在资本的推动下,先后收购了一系列品牌;此外,百丽店面扩张的步伐也更加迅速,到2013年时,店铺数量已经超过1.9万家;2010年到2012年,百丽每年新净增门店数量甚至超过1500家。在百货业界长期有“无百不成商”的说法。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际历年店面数量变化:

随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。

百丽困局:同店销售不断下滑,员工成本持续上涨

百丽国际的迅速崛起得益于其两大法宝,一是纵向一体化,从鞋品的设计、制作、物流和终端零售,进行全流程的掌控。百丽2万家销售网点悉数为直营店,同时通过收购还拥有了庞大的生产能力。

另一个是对百货公司鞋类楼面的横向“包场经营”,百丽通常将百货公司鞋类楼面整层租赁。消费者进入百货公司,看到十多个品牌,其实都属于百丽自有或者代理的品牌,无论在哪家店消费,都成为百丽的顾客。

从这个意义上说,百丽其实通过这一策略,拥有了百货公司的“流量”,并将这一流量变现。一纵一横,最终使得百丽登顶鞋王宝座,但百丽的商业模式有其利亦有其弊。

随着百货的衰落及电商快速崛起的冲击,百丽的核心优势被瞬间瓦解。2017财年第三季度(2016年9月到2016年11月),百丽鞋类业务同店销售下降了13.4%。

持续下降的同店销售,使得百丽不得不以关店应对。2016财年,百丽鞋类零售网点净减少了366家,2017财年上半年,百丽再次关闭了378家鞋类店面,按此计算,2017年百丽几乎每天关闭两家店面。

庞大的店面和产业掌控力背后,是数量巨大的员工,持续上涨的员工成本,成为一大负担。

截至2016年8月底,百丽员工数为116810名,虽较2016财年底减少了2251人,但员工成本占其收入的比重已高达17.3%,而在2010年时,这一数字还仅为12.21%。

不只是百丽,同在港股上市的鞋企,达芙妮2016年营收为65.02亿港元,同比下跌22.4%,净利润为亏损8.19亿港元,上年同期为亏损3.79亿港元。2016年达芙妮销售点减少了1030个,降幅达17.36%。租金、人工及物流费用的持续上升,给其带来了巨大的挑战。

体量庞大的百丽在鞋类业务上的转身异常艰难,但通过代理耐克、阿迪达斯等,其运动品牌、服饰业务的收入持续上涨,2017财年中期其运动、服饰收入增长了14.9%,收入占比达到了56%。

百丽私有化后,究竟是涅槃重生,还是就此一蹶不振?无论如何,百丽总数超过11万名的员工都要面临一场巨大的变革。或许这将成为又一个经典的案例。

最近两年,港股私有化案例越来越多,尤其是深陷困境的产业,在衰落期往往会被大资本介入,私有化之后进行深度整合。私有化要约价格与此前的收市价格通常要有较大溢价才更利于方案推进,其中不乏获利机会,百丽较低的溢价其实是特例。

【声明】腾讯证券已取得该自媒体授权,再次转载需得到原自媒体授权。本文仅代表作者个人观点,与腾讯无关。
面包财经
原创深度财经分析,为价值而生。微信号:mbcaijing

专栏文章

联系我们

入驻申请

内容运营:HYdraHua (微信)

投诉建议:zhaoyang840731 (微信)

微信扫码 订阅专属投资管家
南丹县 金石镇 山水华美 小茅 坳仔镇
戈奎乡 李焦夫村委会 十八家下涂 新庄乡 包头营村